четверг, 3 сентября 2009 г.

Индекс производства "Национальной ассоциации менеджеров по закупкам" свидетельствует о росте... Точно?

Nathan A. Martin Manufacturing ISM INDEX Shows Growth… or Does it?



Индекс производства "Национальной ассоциации менеджеров по закупкам" (индекс ISM) достиг 52.9% в Августе, рост со значения 48.9% за предыдущий месяц, заголовки будут кричать о 9% росте производства! LOL, нет, нет и близко.

Видите ли, пром. производство недавно рухнуло, но перед этим оно год за годом тоже было в упадке. Значение индекса в 50, показывает, что падение остановилось, по крайней мере на данный момент, и все, что свыше 50, означает, что идет в последний месяц идет какой то рост, и этот отчет это показывает. Но он вводит в заблуждение в том, чего он не показывает, а именно, что производство на таком низком уровне, что даже программы "бабло за драндулеты" достаточно, чтобы подстегнуть его на короткое время. Но "бабло за драндулеты" кончилось. Действительно ли реальная экономика растет, и отражает ли 50% ралли фондового рынка отражает действительность?

Вот выдержка из Econoday:
Индекс ISM прыгнул выше равновесного значения в 50% впервые с начала рецессии, до 52.9 в августе, против 48.9 в июле. Новые заказы идут в авангарде, со значениями 64.9 против августовских 55.3 и указывают на растущую бизнес активность в ближайшие месяцы. Производство тоже было очень сильным в августе, на значениях 61.9 с ростом на 4 пункта, имеется рост поставок товаров длительного пользования и продаж промышленных товаров в целом. Уровень невыполненных заказов увеличился до 52.5 против 50 в июле. Но промышленники не накапливают резервы, вместо этого они продолжают снижать остатки на складах, индекс по этим показателям очень слаб, на уровне 34.4 против 33.5 в июле. Заметим, что будущий рост в индексе остатков на складах, который кажется неизбежным, учитывая растущие производственные потребности, поможет значительному росту индекса в целом. Респонденты фактически считают, что складские запасы фирм их покупателей слишком низки, индекс складских запасов покупателей снизился на 3.5 пункта до 39.0 Отгрузки существенно замедлились, более чем на 5 пунктов, указывая, что текущие потребности производства перегрузили сократившиеся каналы поставок. Производственная активность и рост заказов еще не повысил занятость, индекс которой только чуть сдвинулся вверх до, все еще ниже паритетного, уровня в 46.6

Вся положительная динамика отражается в ценах, где индекс цен продажи, подскочил на 10 пунктов до 65.0, показатель того, что покупатели повышают спрос на сырье. Нет сомнения, что промышленное восстановление, подстегнутое программой "бабло за драндулеты" и ростом перевозок, уже началось, и вместе с ростом отложенного спроса на жилье, индекс показывает, что два ключевых сектора экономики ускоряются. Фондовый рынок немедленно отреагировал ростом на сегодняшние данные.


Вау, глянь ка на эту таблицу. Черт подери, мы вернулись на прежний уровень, правда? Вот как обманчивы эти индексы.. они не отражают реальности, потому что они не показывают вам, что творится с базой.

Сравните график выше с этим графиком промышленного производства, который тоже является индексом, но при этом привязан к уровню производства в 1992 году




Или на этот график, показывающий объем производства промышленного сектора, выраженный в процентных изменениях год к году



Вы видите, графики выше индексированы к начальному году, а значения индекса ISM не привязаны ни к чему, кроме значений предыдущего месяца. И... какие графики точнее отражают действительность???
Нет сомнения, что графики, показывающие объем производства, рисуют намного более правдивую картину того, что происходит, потому что значение индекса ISM не имеет связи с отправной точкой, это просто плюс и минус в течение времени! Так что, для того, чтобы действительно значимый рост произошел, индекс ISM должен быть выше 50 и оставаться там в течении продолжительного периода

Чтобы подтвердить эту гипотезу, нужно только посмотреть на значения показателей перевозок, которые до сих пор просто пугают.

Мы тоже можем посмотреть на количество людей, занятых в производстве товаров длительного пользования, например, и тогда мы увидим, что в США в настоящее время в производстве занято столько же людей, сколько было в 1947! Ну да, вы скажете это потому, что мы намного эффективней и продуктивней? Но не забывайте, что люди должны зарабатывать деньги, для того, чтобы что то покупать. ДОХОД нужен, чтобы обслуживать ДОЛГ. Сфера обслуживания росла, в то время как производственный сектор сокращался. Рабочие места в сфере обслуживания, в средней, оплачиваются ниже, чем в производтве. Но ДОЛГ, вплоть до последнего момента, рос до небес. Чтобы обслуживать ДОЛГ, нужен ДОХОД.



Мы также можем взглянуть на ЗАКАЗЫ на товары длительного пользования, и это выражено в миллионах долларов. Тут вы можете видеть и обвальное падение и недавний поворот вверх



Так что, вы можете спросить себя, действительно ли рост фондового рынка, более чем 50% рост, отражает будущие доходы, или фондовый рынок просто потерял связь с реальностью

Ну вы знаете это высказывание о статистике

Комментариев нет:

Отправить комментарий